Các nhà đầu tư cố gắng bảo vệ vốn của mình trước tiên và sau đó mới thu được lợi nhuận. Và công cụ hiệu quả nhất là phân tích Dupont.
Phân tích Dupont, còn được gọi là Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là thước đo lợi nhuận được tạo ra so với số vốn đầu tư của một cổ đông.
Bạn đang xem: Phân tích Dupont: Mọi điều nhà đầu tư chứng khoán nên biết
Phân tích DuPont là một loại khung được sử dụng để phân tích hiệu suất cơ bản. Nhà đầu tư thường áp dụng DuPont để so sánh hiệu quả hoạt động của 2 công ty tương tự nhau. Đây cũng là chiến lược hữu ích được sử dụng để phân tích các động lực khác nhau của ROE.
Ưu điểm chính của Công thức phân tích Dupont là nó chia ROE thành các thành phần phụ Từ đó, nhà đầu tư tập trung phân tích vào các điểm mạnh và điểm yếu chính.
Có 3 chỉ số chính bạn cần lưu ý khi phân tích DuPont bao gồm:
Đây là một thành phần quan trọng, đặc biệt là trong các mối quan tâm về sản xuất. Trong đó việc sử dụng công suất thấp hoặc tài sản nhàn rỗi là một lĩnh vực cần quan tâm. Điều này được thể hiện bằng tỷ lệ vòng quay tài sản: Vòng quay tài sản= Doanh thu/Tổng tài sản
Kết hợp ba phần: ROE = (Lợi nhuận ròng/Doanh thu) x (Doanh thu/Tổng tài sản) x (Tổng tài sản/Vốn chủ sở hữu)
Nhà đầu tư thường sử dụng công thức chi tiết và phức tạp để tính ROE, thay vì đơn giản hóa (Thu nhập ròng/Vốn chủ sở hữu). Như vậy họ có thể có được một bản phân tích kỹ lưỡng, với chi tiết về thành phần nào đã đóng góp đáng kể vào ROE của công ty.
Điều này giúp nhà đầu tư nắm bắt thông tin chi tiết về công ty. Nó bao gồm khả năng tồn tại của mô hình kinh doanh, tính bền vững của dòng doanh thu, động lực hoạt động chính và chiến lược dài hạn được áp dụng để cải thiện các chỉ số tài chính và các lĩnh vực quan tâm.
Trong trường hợp ROE kém, người ta có thể tập trung vào các lĩnh vực hoạt động kém hiệu quả và thực hiện các biện pháp khắc phục chủ động.
Khi so sánh với vốn chủ sở hữu, mô hình DuPont cung cấp ước tính chính xác về ROE. Cần phải nhớ rằng các cổ đông vốn là chủ sở hữu cuối cùng của công ty. Mục tiêu của mọi doanh nghiệp kinh doanh là tạo ra giá trị cho cổ đông.
Ví dụ:
Hãy xem xét một ví dụ để hiểu rõ hơn về Mô hình DuPont.
Xét hai công ty X và Y, mỗi công ty có ROE là 20%, hoạt động trong cùng một ngành. Khi tìm hiểu sâu hơn, nhà đầu tư chia ra như sau:
ROE = (Biên lợi nhuận ròng) x (Vòng quay tài sản) x (Hệ số vốn chủ sở hữu)
Đối với Công ty X: RoE (X) = 20% x 0,2 x 5=20%
Đối với Công ty Y: RoE (Y) = 15% x 1,1 x 1,2=20%
Biên lợi nhuận ròng Số vòng quay tài sản Hệ số vốn chủ sở hữu Công ty X 20% 0,2x 5x Công ty Y 15% 1,1x 1,2x
Mặc dù có cùng ROE tổng thể, hiệu suất của các tỷ lệ thành phần riêng lẻ rất khác nhau. ROE của Công ty X phần lớn nhờ vào biên lợi nhuận ròng tốt ở mức 20% và đòn bẩy tài chính cao gấp 5 lần. Lợi nhuận ròng cao là điều nhiều nhà đầu tư tìm kiếm và cho thấy hiệu quả tài chính tốt. Tuy nhiên, đòn bẩy tài chính cao là một điểm cần xem xét lại kỹ càng.
Tốt nhất là nên có hệ số vốn chủ sở hữu thấp, có nghĩa là công ty yêu cầu nợ hoặc vay thấp để tài trợ cho cơ sở tài sản của mình.
Ví dụ, giả sử công ty X có tổng tài sản trị giá 200 tỷ và vốn chủ sở hữu của cổ đông là 40 tỷ đồng. Hệ số vốn chủ sở hữu của nó là 5. Cơ cấu tài trợ tài sản như sau:
Xem thêm : Những ưu điểm và nhược điểm của giao thông đường sắt
Vốn sở hữu để tài trợ = 40/200= 20%
Nợ tài sản tài chính= (200-40)/200=160/200= 80%
Đây thực sự là một tình huống rất rủi ro, trong đó công ty sử dụng đòn bẩy tài chính quá mức hoặc nợ quá mức. Trong trường hợp lợi nhuận giảm, công ty X có thể rơi vào khủng hoảng thanh khoản. Trường hợp xấu nhất doanh nghiệp mất khả năng thanh toán, không có khả năng trả nợ. Điều này sẽ đi ngược lại giả định cơ bản về hoạt động liên tục!
Trong trường hợp lợi nhuận bị ảnh hưởng và công ty X rơi vào tình trạng không trả được nợ cho các chủ nợ, người đi vay sẽ tiến hành tịch thu tài sản để thu hồi số tiền. Trong tình trạng quyền sở hữu tài sản kinh doanh bị hạn chế như vậy, công ty có thể mất tài sản có giá trị vào tay các chủ nợ và cuối cùng có thể phải đóng cửa!
Mặt khác, công ty Y có khả năng tạo ra lợi nhuận vừa phải với mức đòn bẩy tài chính bền vững gấp 1,2 lần.
Như có thể thấy từ những ví dụ trên, phân tích của Du Pont đặt ra những câu hỏi quan trọng như:
Do đó, phân tích của DuPont cung cấp những phát hiện có giá trị về hoạt động kinh doanh, chiến lược, mô hình doanh thu, sức mạnh của bảng cân đối kế toán và số liệu lợi nhuận của công ty. Điều này không rõ liệu người ta có xem xét ROE 20% trên cơ sở độc lập hay không.
Người ta cũng có thể so sánh sự thay đổi của ROE theo thời gian và so sánh hiệu suất với các công ty cùng ngành. Điều này sẽ giúp xác định những người thực hiện tốt và những người ngoại lệ trong từng lĩnh vực.
Bạn nên thận trọng đưa phân tích DuPont vào các công cụ đánh giá danh mục đầu tư. Bên cạnh việc phân tích các báo cáo tài chính, bạn nên nghiên cứu từng thành phần riêng lẻ của công thức DuPont để cung cấp những hiểu biết có giá trị về hiệu quả kinh doanh và rủi ro.
Điều này sẽ giúp đưa ra quyết định về việc liệu một người nên giữ, bán hay mua một cổ phiếu dựa trên giá trị nội tại của nó cũng như so sánh với các công ty cùng ngành. Người ta phải luôn nhớ áp dụng một cách tiếp cận tổng hợp trong việc lựa chọn cổ phiếu thay vì một cái nhìn hạn hẹp, độc lập về kết quả được công bố hàng quý hoặc hàng năm.
Phân tích DuPont là công cụ tài chính mạnh mẽ khi đánh giá các thông số tài chính đa dạng, các yếu tố rủi ro và hiệu quả kinh doanh của cổ phiếu công ty.
Nguồn: https://luatduonggia.edu.vn
Danh mục: Tổng hợp
This post was last modified on %s = human-readable time difference 05:25
Con số may mắn hôm nay 3/11/2024 theo tuổi: Xem con số MAY MẮN giúp…
Tử vi Chủ nhật ngày 3/11/2024 của 12 con giáp: Rồng khôn, Hổ may mắn
Cảnh báo 4 con giáp đối mặt nguy cơ mất tiền, đừng vội đầu tư…
4 con giáp VƯỢT gai để lội ngược dòng xuất sắc cuối năm 2024, tiền…
Tuần mới (4 - 10/11) đón nhận may mắn, 3 con giáp mở mang tầm…
Cách giúp 12 con giáp cưỡi sóng vượt gió chinh phục đỉnh cao tháng 11/2024